A empresa de inteligência artificial Anthropic included uma advertência incomum em seu filing de oferta pública inicial nesta segunda-feira: a dependência de usinas de gás natural para alimentar seus data centers representa um dos maiores riscos de curto prazo para seus negócios.
Com a expansão explosiva dos data centers em todo o território americano, essas instalações deverão consumir uma quantidade impressionante de gás natural. Muitas empresas optam por construir suas próprias usinas em vez de aguardar anos pela conexão à rede elétrica convencional.
Segundo estimativas da consultoria energética Cleanview, os projetos de geração própria de gás em desenvolvimento até outubro de 2026 alcançam 110 gigawatts, um salto expressivo em comparação com apenas 20 gigawatts registrados em julho de 2025.
A competição acirrada por usinas de gás natural deixa a Anthropic vulnerável à volatilidade dos preços do combustível e a interrupções no fornecimento que estão fora de seu controle, alertou a companhia em seu prospecto de IPO.
Esse aumento na demanda ocorre em um mercado que já enfrenta escassez. Os terminais de exportação americanos estão enviando volumes crescentes de gás para o exterior, impulsionados por conflitos geopolíticos e pelo apoio federal às exportações. A demanda de exportação deve dobrar na próxima década.
Mesmo que apenas parte dos projetos em pipeline seja concretizada, os data centers adicionarão uma parcela significativa à demanda. A consultoria BloombergNEF estima que os data centers conectados à rede podem elevar o consumo de gás natural em 15 bilhões de pés cúbicos diários até 2035, representando um aumento de 15 por cento na demanda total.
Tradicionalmente, a Anthropic locava capacidade computacional de grandes provedores de nuvem como Amazon, Google, Microsoft e SpaceX. Recentemente, however, a empresa passou a arrendar e desenvolver data centers de forma direta, reduzindo sua dependência de outras gigantes de tecnologia.
Entre as iniciativas está uma parceria de 50 bilhões de dólares com a Fluidstack, anunciada no ano passado, que fornece serviços de desenvolvimento e operação de data centers. A companhia já anunciou locais no Texas e em Nova York.
Essa estratégia, contudo, a expõe a novos riscos, especialmente a elevação nos preços do gás natural. A Anthropic também está associada a projetos de data centers com grandes usinas de geração própria em estados como Louisiana, Texas e Virgínia Ocidental.
A dispersão geográfica dos data centers torna a empresa vulnerável a choques regionais no fornecimento de gás, especialmente no Sudeste, onde os projetos competirão com as exportações de gás natural liquefeito.
Analistas alertam que não seria surpreendente vedere um aumento nos preços do gás na Louisiana e no Texas, estados onde se concentram os projetos de exportação. O Texas também é o principal polo nacional de desenvolvimento de data centers com geração própria, colocando múltiplos desenvolvedores em competição pelo mesmo fornecimento potencialmente limitado.
Qualquer pressão no fornecimento de gás pode ter reflexos nas contas de energia residencial. Especialistas acreditam que os produtores aprenderam lições da crise energética de 2022, quando preços altos do gás estimularam o aumento da produção.
Uma possível solução seriam as energias renováveis, que ainda oferecem o benefício climático de não emitir carbono. Porém, a Anthropic menciona essa alternativa apenas uma vez em seu prospecto, descartando-a. Segundo a empresa, fontes como solar, eólica, armazenamento em baterias, nuclear e geotérmica podem não estar disponíveis nas quantidades ou nos prazos necessários, ou apenas a custos mais elevados.
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