Imagine um setor imobiliário crescendo globalmente a uma taxa composta de 14% ao ano, com promessa de retornos quase garantidos, fluxos de caixa estáveis baseados em aluguéis e demanda tão elevada que a oferta mal consegue acompanhar. Investir nesse campo fértil seria uma obviedade. Na realidade, não é preciso imaginar. Essa terra fértil e sua promessa já existem no mercado atual de centros de dados.
Charles-Marie Delpuech, analista de seguros da agência de classificação de risco S&P Global Ratings, estima que a base total de ativos seguráveis no setor de centros de dados ultrapassa 2 trilhões de dólares. "Com base em nossa projeção e nos investimentos médios anuais de 300 bilhões de dólares, essa base de ativos pode dobrar em seis a sete anos", afirma o especialista.
Os enormes investimentos em infraestrutura de inteligência artificial nos últimos anos deram um impulso significativo a todos os setores que atendem à indústria de centros de dados. O mercado de seguros não fica atrás, registrando crescimento expressivo nos seguros e resseguros globais para esse segmento.
Em um relatório recente sobre riscos seguráveis para centros de dados, a S&P Global Ratings afirma que a demanda por cobertura de seguros pode gerar 10 bilhões de dólares em novos prêmios em 2026. A consultoria compara esse número com outro grande mercado de seguros, o da aviação global, que possui prêmios anuais de aproximadamente 5 bilhões de dólares.
Os centros de dados de grande escala atuais são significativamente maiores e mais complexos do que as implantações tradicionais que existiam antes do surgimento da inteligência artificial generativa e da aprendizagem de máquina. Isso apresenta uma infinidade de oportunidades para as seguradoras, que poderão oferecer serviços a todo o ecossistema envolvido na construção desses centros de dados.
Jonathan Hatzor, fundador e diretor-executivo da empresa de seguros Parametrix, argumenta que o mercado de seguros tem sido lento para se adaptar. "Você tem um risco que está crescendo, e geralmente quando isso acontece, o mercado de seguros está lá para tentar minimizar esse risco. Mas nos centros de dados, ainda vemos muita demanda, mas não oferta suficiente de seguros, o que também está aumentando todo o fator de risco."
Hatzor usa o exemplo de investidores que oferecem um empréstimo para comprar unidades de processamento gráfico para um projeto de centro de dados: "Pense em um provedor de dívida ou investidores que fornecem um empréstimo de 10 bilhões de dólares ou capital para comprar unidades de processamento gráfico. O mercado de seguros não consegue fornecer uma cobertura de propriedade de 10 bilhões de dólares para esses equipamentos. Não existe nenhum exemplo histórico de seguros para propriedades com equipamentos no valor de 10 bilhões de dólares dentro delas."
Ele brinca: "Não é apenas porque somos dinossauros ou porque as empresas de seguros são muito antigas; simplesmente não há registros históricos de quão resilientes são essas unidades de processamento gráfico."
Delpuech states que projetos de centros de dados agora possuem limites de cobertura que vão "além de projetos de infraestrutura histórica maiores como pontes e túneis, que poderiam ter exigido no máximo 5 a 10 bilhões de dólares em cobertura". "Algumas seguradoras comerciais agora estão oferecendo limites por risco na casa de bilhões para exposições em centros de dados, ainda aquém da exposição que está chegando ao mercado."
Os centros de dados de grande escala continuam aumentando seus gastos de capital, que devem atingir 700 bilhões de dólares em 2026. Delpuech afirma que esses investidores podem exigir limites segurados elevados e provavelmente continuarão impulsionando a demanda por seguros, tanto para proteger ativos quanto fluxos de caixa, como receitas de aluguel.
Uma das formas de lidar com essa lacuna é por meio de seguros cautivos, uma forma de auto-seguro em que uma empresa cria sua própria subsidiária de seguros licenciada, permitindo-lhe gerenciar melhor riscos difíceis de colocar e seus custos associados.
Outra avenue em crescimento para seguros de centros de dados é o seguro de nível de serviço. O risco de interrupção é uma ameaça direta às rendas operacionais e aos retornos devido às várias penalidades financeiras incluídas nos contratos de locação.
O seguro de nível de serviço é uma solução para isso, transformando a volatilidade desse tipo de acordo em um risco segurável. A Parametrix afirma que soluções como esta estão proporcionando a previsibilidade necessária para atrair o capital requerido para expandir o setor de centros de dados.
Riscos comuns de concentração frequentemente vêm da localização geográfica dos centros de dados, o que pode significar exposição a desastres naturais, especialmente se houver muitos ativos de alto valor concentrados em um único local.
Por exemplo, um relatório recente da seguradora MS Amlin descobriu que metade dos centros de dados planejados nos Estados Unidos, que estão sendo cada vez mais construídos no sul do país, estão em risco devido a tempestades severas, furacões, tempestades de inverno e terremotos.
Os operadores também precisarão considerar exposições menos tolerantes quando se trata de centros de dados. Por exemplo, à medida que os centros de dados se tornam cada vez mais alvos militares como infraestrutura de guerra, como visto em conflitos recentes, os operadores podem se encontrar sem cobertura.
Algumas reportagens sugeriram que centros de dados da empresa de computação em nuvem Amazon nas mãos do Bahrein e dos Emirados Árabes Unidos que foram atingidos por ataques de drones ligados ao Irã não poderão reclamar seus prejuízos ao seguro, pois as apólices existentes geralmente não cobrem guerra.
Enquanto o mercado de centros de dados continua crescendo rapidamente, as seguradoras estão expandindo cautelosamente para atender à demanda, criando uma lacuna na proteção de seguros. A S&P Global Ratings afirma que as seguradoras manterão "forte disciplina de subscrição ao avaliar riscos cada vez maiores e complexos", diante da velocidade do setor.
Delpuech explica: "Por causa dessa escassez de capacidade, capital de terceiros fora da indústria de seguros pode estar interessado em cobrir a lacuna, mas isso exigirá novas estruturas inovadoras que façam sentido econômico para todas as partes."
O mercado de centros de dados está oferecendo uma oportunidade imensa tanto para investidores quanto para seguradoras, mas onde as seguradoras estão atrasadas, os investidores podem seguir o exemplo. Já existem receios de uma bolha de inteligência artificial. Se ela estourasse, tem o potencial de ser catastrófica para os mercados globais, maior até que a bolha das empresas de internet. O setor de seguros de centros de dados é mais um exemplo de um setor adjacente lutando sob a pressão do crescimento da indústria, construindo a superestrutura antes que as fundações estejam estabelecidas.
Fonte: DCD
