O Banco de Compensações Internacionais levantou preocupações importantes sobre o futuro das moedas digitais estáveis durante o Simpósio de Política Econômica realizado em Jackson Hole. Pablo Hernández de Cos, responsável máximo pela instituição, apresentou argumentos técnicos que questionam a capacidade dessas criptomoedas de atender aos requisitos fundamentais de um sistema monetário eficiente.
Segundo o executivo, um sistema monetário sólido precisa garantir três aspectos essenciais: que diferentes formatos da mesma moeda mantenham valor uniforme, que haja compatibilidade entre sistemas variados e que existam mecanismos de controle contra irregularidades. De Cos argumentou que as moedas digitais estáveis enfrentam dificuldades em cumprir simultaneamente esses três critérios.
Como ilustração, o representante do Banco de Compensações Internacionais mencionou situações práticas em que um usuário possui certastablecoin, mas o destinatário aceita apenas outra variante, forçando negociações no mercado secundário com perda de valor. Além disso, ele destacou que uma mesma moeda estável pode operar em redes diferentes, criando problemas similares, e que a natureza pseudoanônima dessas redes dificulta a aplicação de normas de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo.
Em contraposição, os depósitos digitalizados foram apresentados como alternativa mais confiável. De Cos explicou que essa tecnologia permitiria transferências mais simples entre instituições financeiras, especialmente se bancos centrais também adotassem a solução. A fiscalização de contas e transações também seria facilitada, oferecendo maior transparência ao sistema.
O estudo aprofundado sobre possíveis impactos de ampla adoção das moedas digitais estáveis revelou questões relacionadas aos ativos que lastreiam essas moedas. A análise demonstrou que a escolha entre manter reservas em depósitos atacadistas, títulos públicos de curto prazo ou recursos no banco central gera consequências significativas para o financiamento bancário, concessão de crédito e estabilidade do sistema financeiro.
De Cos esclareceu que os depósitos digitalizados poderiam preservar os recursos dentro do sistema bancário tradicional, diminuindo riscos de desintermediação e fortalecendo a resiliência do setor. Contudo, o executivo reconheceu que ambos os modelos têm espaço para operar em conjunto, desde que com supervisão adequada.
Segundo sua proposta, os depósitos digitalizados deveriam dominar pagamentos cotidianos e liquidações no atacado, enquanto moedas digitais estáveis poderiam atuar em nichos específicos como plataformas de empréstimo descentralizadas. O Banco de Compensações Internacionais publicou em junho um relatório anual abordando esses riscos e recomendando estruturas regulatórias robustas para garantir proteção aos usuários.
Fonte: Livecoins
