Chi-Hua Chien passou mais de duas décadas como investidor de risco, mas pensa como um antropólogo cultural. Como co-fundador da Goodwater Capital, uma firma focada exclusivamente em tecnologia para consumidores e profissionais, ele construiu um portfólio que abrange entretenimento, saúde, finanças digitais e experiências ao vivo — com investimentos em empresas como Midi Health, Fever e Monzo. Ele foi também, aos 27 anos como associado na Accel, a pessoa que encontrou uma empresa de seis pessoas lançada Harvard chamada The Facebook.
Essa capacidade de ler o comportamento humano em escala informa tudo: desde sua visão de que os americanos nunca confiarão em um único aplicativo tanto para a vida social quanto para as finanças, até sua crença de que a lacuna entre o modelo de IA mais avançado e o que você pode rodar no celular — que já foi tão ampla quanto dois anos — encolherá para três meses dentro do próximo ano.
Hoje, ele também está disposto a dizer em voz alta o que muitos no capital de risco estão apenas pensando: que a comoditização da camada de modelos já está em andamento, e que os maiores vencedores da era da IA não serão as empresas vendendo IA.
Ele explica que uma das mudanças recentes é a "memetização" de tudo, com o que acontece no domínio político vazando para o lado dos negócios. Além disso, as firmas de capital de risco se integraram verticalmente, então as realmente grandes têm capital suficiente para não necessariamente procurar parceiros de syndicate. Havia uma etiqueta em torno de preservar boas relações com outros co-investidores, porque você trabalhava com eles em diferentes momentos. À medida que as firmas ficaram maiores e verticalmente integradas, essa necessidade diminuiu.
Sobre as rodadas de "fast follow" — onde firmas investem uma grande parte a uma avaliação e uma parte menor semanas depois a uma muito mais alta, tornando o número principal mais impressionante do que realmente é — Chi-Hua Chien acredita que isso existe há bastante tempo. As melhores empresas levantam rodadas sucessivas muito rapidamente. As avaliações estão sendo divulgadas de forma muito agressiva como uma forma de demonstrar liderança de mercado, atrair talentos e potencialmente bloquear a concorrência.
Se olharmos para o ciclo do PC, o ciclo da web e o ciclo mobile, todos seguem padrões bastante consistentes. As capitalizações de mercado de infraestrutura realmente atingiram o pico no ano 2000. Na era da web, os novos entrantes de infraestrutura produziram 400 bilhões de dólares de nova capitalização de mercado. As empresas de aplicativos criaram 3,1 trilhões de dólares — 88% do novo valor. Na era mobile, é muito similar: infraestrutura produziu cerca de 700 bilhões de dólares, enquanto empresas de aplicativos produziram 3,7 trilhões de dólares.
Recentemente, o Google anunciou que seu produto de IA por assinatura está reduzindo o preço de 7,99 dólares por mês para 4,99 dólares por mês e dobrando o armazenamento. Já estamos na era de competição de preços.
A personalização é um fio condutor fundamental. O que a personalização oferece? Se feita corretamente, oferece maior satisfação do cliente, engajamento mais profundo e maior receita média por usuário ao longo do tempo.
Empresas de entretenimento no portfólio da Goodwater, como Triumph, Ritten e Flow GPT, não estão dizendo "isso é um aplicativo de IA". Eles dizem que é um aplicativo de entretenimento. Essas empresas estão atingindo 100 milhões, 400 milhões, 600 milhões de receita anual recorrente muito rapidamente, com ottimas margens, porque a IA torna a experiência mais customizável e mais personalizada.
A Midi Health, uma empresa de saúde feminina, usa IA para expandir substancialmente o fornecimento de cuidados e tratar centenas de milhares de pacientes que de outra forma não poderiam ser alcançados, de forma custo-efetiva.
Sobre quão distantes estamos de uma IA que pareça verdadeiramente pessoal e ambiente, Chi-Hua Chien acredita que não estamos muito distantes. Você pode rodar localmente no celular modelos de IA que são tão bons quanto os melhores modelos eram há seis meses. Há dois anos, a lacuna entre o que você podia rodar localmente e o que estava na nuvem com os modelos de fronteira talvez tivesse sido de 18 a 24 meses. Agora é seis meses. Provavelmente vai chegar a três meses até esta época do próximo ano.
O que os LLMs fazem, se você extrapolar de como funcionam para o que fazem, é basically duas coisas: eles tornam possível processar grandes quantidades de contexto e entender tudo isso, e permitem fazer personalização down to the individual, de forma custo-efetiva, com um loop de feedback que torna o produto cada vez melhor.
Sobre por que é tão difícil misturar serviços financeiros e entretenimento social para consumidores americanos, ele explica que as pessoas têm uma perspectiva intuitiva sobre confiança, e há uma lacuna de confiança entre entretenimento e produtos sociais, e comércio, banco, serviços financeiros — particularmente no mundo ocidental.
A firma também acredita muito no desejo das pessoas por conexão presencial como contra-reação a tudo isso. Em um mundo onde há suprimento infinito de conteúdo digital, as pessoas anseiam a coisa mais restrita: contato humano real, experiências do mundo real.
A Goodwater tem investimento em uma empresa chamada Bump, baseada em Paris, dos fundadores originais do Zenly, que foi adquirido pelo Snap. Eles construíram uma interface que permite às pessoas interagir no mundo físico, catalisada por informações digitais. Também têm Fever, baseada em Londres e Madri, essencialmente a Live Nation da Europa.
Acreditam que estamos voltando na outra direção do consumo puramente online, e a IA como tecnologia habilitadora pode extrapolar muitos interesses relevantes que tornam essa experiência do mundo real mais útil e mais pessoal.
Fonte: TechCrunch
