O Bitcoin enfrentou uma queda significativa na semana passada, ao negociarse abaixo de US$ 60.000 pela primeira vez desde 2024. Esse movimento pode sinalizar que a maior criptomoeda do mundo está se aproximando do fundo do atual ciclo de baixa, segundo análise da empresa de pesquisa CryptoQuant. No entanto, há uma preocupação fundamental: a ausência de demanda suficiente para impulsionar uma recuperação sustentada dos preços.
O preço realizado como referência histórica
Um dos indicadores mais relevantes para avaliar a здоровье do Bitcoin é o seu preço realizado, que representa o custo médio de aquisição de todos os participantes do mercado. De acordo com a CryptoQuant, esse indicador está estimado em torno de US$ 53.600, aproximadamente 13% abaixo do preço atual de negociação, que gira em torno de US$ 61.680. Os analistas destacaram que, historicamente, o Bitcoin atingiu o fundo no preço realizado ou ligeiramente abaixo dele em cada grande ciclo de baixa. Em novembro de 2022, o fundo impulsionado pela crise da FTX ultrapassou brevemente o preço realizado antes de uma recuperação estrutural.
Demanda em contração acelerada
Apesar da recuperação do Bitcoin desde que caiu abaixo do nível de US$ 60.000, a CryptoQuant alerta que ainda não há demanda suficiente para gerar uma alta acentuada no curto prazo. Um fundo de mercado de baixa confirmado ou uma reversão de alta pode levar tempo para se desenvolver, já que os dados on-chain e de derivativos continuam mostrando contração acelerada tanto na demanda especulativa quanto na demanda à vista. Os dados coletados pela empresa, que combinam liquidações de posições compradas e contrações na demanda à vista, apontaram recentemente para a destruição de demanda mais severa em uma única semana desde janeiro de 2022.
Falta de compradores no mercado
A análise revela que estruturalmente existem menos compradores de Bitcoin hoje do que há um ano, removendo a base de demanda necessária para sustentar qualquer recuperação de preço. Essa escassez de participantes ativos no mercado representa um obstáculo significativo para uma possível reversão bullish no curto prazo.
Saídas de ETFs refletem saída de demanda
A empresa pointed out as saídas significativas de ETFs como um destaque da retirada de demanda, classificando o movimento como uma reversão categórica. Essa avaliação foi corroborada por Michael Saylor, fundador e presidente da Strategy, que na semana passada descreveu o movimento como rotação de capital, não uma deterioração do Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin à vista registraram apenas um dia de entradas desde 14 de maio, resultando em saídas totais de mais de US$ 4,8 bilhões nesse período, segundo dados da Farside Investors.
Perspectivas e níveis de capitulação
Ainda assim, os detentores de Bitcoin ainda não atingiram níveis de capitulação, de acordo com a CryptoQuant. A empresa observou que as perdas realizadas precisarão acelerar para eliminar o excesso de oferta necessário para sustentar uma recuperação de preço duradoura. Na última semana, o Bitcoin caiu 6,6% e目前在 está 51% abaixo de sua máxima histórica de US$ 126.080, destacando a magnitude da correção enfrentada pelo ativo.
Enquanto o mercado aguarda um possibile equilíbrio entre oferta e demanda, os investidores monitoram de perto os indicadores on-chain e o comportamento dos grandes participantes para identificar sinais de reversão ou capitulação que possam marcar o início de um novo ciclo de alta.
