Quando Jim Allen, diretor de eleições do condado de Delaware na Pensilvânia, realizou uma sessão de treinamento para mesários, precisou abordar pela primeira vez um tema que jamais havia sido necessário discutir: os mercados de previsão. Um dos participantes questionou se seria permitido fazer uma pequena aposta sobre a taxa de comparecimento às urnas para "tornar as coisas mais interessantes". A resposta foi categórica: "Não, isso é tudo ruim", contou Allen, responsável por supervisionar 383 seções eleitorais.
Como resultado, Allen e o conselho eleitoral do condado de Delaware modificaram os juramentos assinados por pessoas envolvidas em eleições para incluir "uma afirmação de que os trabalhadores não possuem interesses diretos ou indiretos em quaisquer apostas, apostas esportivas ou mercados de previsão". Aproximadamente 2.500 pessoas, incluindo funcionários de carreira do escritório de eleições e empregados temporários que ajudam a processar cédulas no dia da votação, já assinaram esse compromisso antes das eleições de meio de mandato de novembro.
"O crescimento rápido dos mercados de previsão, e seus planos de explorar as eleições, são ameaças diretas à erosão da confiança nos resultados eleitorais", afirmou Allen. "A preocupação principal é que esses mercados têm potencial para monetizar recompensas pela manipulação de resultados e, igualmente preocupante, capitalizar a raiva e frustração daqueles que perdem nessas previsões."
Com menos de 100 dias restantes até as eleições de meio de mandato, veículos de comunicação conversaram com funcionários eleitorais de todo o país que tentam compreender como os mercados de previsão podem complicar ainda mais o dia da votação. As primárias governamentais de Wisconsin na semana passada demonstraram o tamanho da discrepância que pode existir entre as probabilidades dos mercados de previsão e o resultado real de uma disputa, já que tanto Kalshi quanto Polymarket indicavam a candidata progressista Francesca Hong como provável vencedora até o início da apuração.
Funcionários eleitorais enxergam riscos nesse tipo de cenário, onde pessoas depositam confiança excessiva nas probabilidades mostradas pelos mercados e fazem apostas esperando dinheiro garantido. Há também preocupação sobre se os mercados de previsão podem alimentar agressividade contra mesários e outras pessoas envolvidas no processo eleitoral, algo que alguns responsáveis afirmam já ter testemunhado.
"Os mercados de previsão alimentaram muita da volatilidade no período posterior às eleições de junho", declarou Dean Logan, escrivão do condado de Los Angeles, a jurisdição eleitoral mais populosa do país, durante um webinar organizado pela Parceria para Grandes Jurisdições Eleitorais. "Não entrarei em detalhes sobre como isso resultou em ameaças ou agressividade de observadores ou pessoas que tinham interesse no resultado da eleição, mas é algo que definitivamente presenciamos, e em um nível que não tínhamos visto em eleições anteriores."
Uma pesquisa recente conduzida pela Parceria para Grandes Jurisdições Eleitorais descobriu que 75 por cento dos entrevistados não conseguiram explicar corretamente o que as probabilidades dos mercados de previsão representavam, enquanto 35 por cento afirmaram que eram votos contados ou projeções oficiais de órgãos estaduais.
"Os mercados de previsão são uma forma de especulação, mas estão sendo cada vez mais apresentados, e em alguns casos interpretados, como indicadores de prováveis resultados eleitorais", completou Logan. "O desafio é que muitas pessoas não distinguem entre um mercado refletindo as visões dos participantes e o processo eleitoral oficial."
Enquanto funcionários eleitorais consideram como lidar com essas questões, traders proeminentes desses mercados veem algumas preocupações como exageradas. "Parecem preocupações válidas, mas simplesmente não acho que elas se sustentam a muita análise", opinou Caleb Davies, operador de mercado. Se alguém tentasse manipular uma disputa inflando as probabilidades a favor de um azarão, haveria traders monitorando o mercado que enxergariam uma oportunidade de lucro corrigindo isso.
Ainda assim, permanecem preocupações de que a manipulação é possível, especialmente em disputas com menos participantes especulando sobre o resultado. Algumas disputas para a Câmara dos Representantes atualmente têm apenas alguns milhares de dólares apostados, o que significa que não é preciso muito dinheiro para impactar as probabilidades.
Por anos, negacionistas eleitorais tiraram proveito do fato de que muitos processos eleitorais não são bem compreendidos pelo público geral para disseminar desinformação. Agora, funcionários estão preocupados de que o mal-entendido sobre o que os mercados de previsão representam piorará essa situação.
"O que acontece quando há uma diferença entre o que os mercados de previsão mostram e o que os resultados certificados mostram?", questionou Amy Cohen, diretora executiva da Associação Nacional de Diretores Eleitorais Estaduais. "Isso é difícil, porque você está combinando dois assuntos que o público geral não compreende bem, que são eleições e mercados de previsão."
A aposta nos resultados de eleições em mercados de previsão foi durante anos um nicho para poucos. A plataforma PredictIt oferece negociações eleitorais desde 2014 e continua operando com restrições mais rigorosas que concorrentes mais recentes, permitindo que pessoas apostem no máximo 3.500 dólares em cada disputa. Em 2024, a publicação Fortune noticiou que 3,2 bilhões de dólares haviam sido apostados no resultado da eleição presidencial. Um usuário francês do Polymarket ganhou 80 milhões de dólares após prever que Donald Trump venceria.
Em Maryland, o administrador de eleições do Conselho Estadual de Eleições do estado revelou que seu escritório também pretendia seguir o exemplo do condado de Delaware e exigir que pessoas envolvidas na condução de eleições no estado assinassem uma declaração de que não usarão mercados de previsão para apostar no resultado. Em julho, o Secretário de Estado do Arizona, Adrian Fontes, banniu sua equipe de usar informações não públicas para fazer apostas em eleições nesses mercados.
Já existem leis contra negociações com informações privilegiadas em mercados de previsão, e várias autoridades estaduais tentaram criar um conjunto heterogêneo de leis proibindo explicitamente funcionários públicos de fazê-lo. As plataformas também possuem regras internas. O Kalshi afirmou ter desenvolvido programas de vigilância que bloqueiam preventivamente certos traders proibidos para todos os mercados políticos.
O Polymarket recentemente contratou Shana Bautista, ex-funcionária do FBI que também trabalhou na Coinbase, como chefe global de investigações e inteligência. A empresa afirmou que ampliou a equipe que monitora eleições antes das eleições de meio de mandato. A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, que supervisiona os mercados de previsão no âmbito federal, não tem planos de realizar vigilância específica de integridade dos mercados para as eleições de meio de mandato.
Alguns críticos dos mercados de previsão acreditam que as leis precisam ser alteradas para ir além, impedindo totalmente que funcionários públicos participem como proteção contra manipulação e potencial corrupção. "Todos os funcionários do governo federal em qualquer nível, qualquer parte do governo federal e das Forças Armadas devem ser proibidos de usar mercados de previsão", defendeu Alexandra Thornton, diretora sênior de regulação financeira do Centro de Progresso Americano. "Deveria ser uma condição de emprego."
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